本报记者 郎朗

　　“从经营角度来看，2008年对于长虹来说是很困难的一年。”8月底，伴随着四川长虹(600839.SH)于8月29日交出了今年的半年报，四川长虹一位高管如是告诉本报记者。

　　根据这份半年报显示，在将美菱电器、华意压缩、长虹电源公司等业务合并决算后，其销售收入达到142.4亿元(同比增长32.79%)，但彩电和空调业务却分别出现了1.8%和9.93%的下降，其中彩电业务销售收入占比已经下降到“警戒线”以下。

　　更重要的是，四川长虹上半年实现归属于母公司的净利润为1880.2万元，同比下降90.61%(主要是因为汶川地震损失1.49亿元)，但即便刨除地震损失因素，其净利润也只有1.647亿元，同比下降29.72%。

　　彩电跌破“警戒线”

　　随着半年报的陆续发布，几家彩电类上市公司的业绩对比得以显现--TCL多媒体(1070.HK)以117亿港元(同比增长23%)的业绩居首，海信电器(600060.SH)、四川长虹和深康佳A(000016.SZ)分别以55.45亿元、48.41亿元和40.53亿元紧随其后，而厦华电子(600870.SH)18.71亿元(下降40%)的销售收入则基本上退出了竞争行列。

　　四川长虹、深康佳彩电业务的销售收入都出现了轻微下降，但对于四川长虹来说，其彩电销售收入仅占公司主营业务总收入的34.46%，首次跌到40%以下。

　　此前，长虹多媒体产业群董事长郭德轩曾表示，“随着长虹集团三坐标战略的延伸，彩电业务所占比重将逐步下降，但彩电业务的销售收入占比如果下降到40%以下就说明出了问题。”

　　据记者了解，导致长虹彩电业务占比下降的原因主要有两点，一是长虹冰箱、手机等业务的快速增长，二是长虹彩电业务的停滞不前。

　　今年上半年，四川长虹的冰箱业务销售收入达到22亿元(增长61.9%)，手机业务销售收入达到17.4亿元，同比增长接近104%，这两项业务的销售收入之和已经接近彩电业务；而长虹彩电的销售收入多年来停滞不前，尤其是在平板电视业务开始逐步取代CRT之后，其规模不仅不见明显增长，利润却出现下降。

　　四川长虹在公告中指出，2008年上半年其传统CRT彩电依然具有较强竞争优势，市场份额居前；LCD电视则受到外资品牌挤压，竞争较为激烈；PDP电视市场整体增长较快，同时公司PDP电视产品的竞争能力在不断增强。

　　记者从相关调查公司获得的最新数据显示，今年上半年，长虹液晶电视的占有率在7%左右，位居第10位，而等离子电视的占有率则为15%左右，仅次于日立和海信。

　　事实上，对四川长虹的彩电业务来讲，还有另外一个难题，即长期存在的高存货。虽然到6月底，其存货金额从去年底的45亿元下降到40亿元，但在彩电行业内依然处于较高的水平，与同行业海信电器的12.5亿元存货相比，依然存在不小差距，这导致公司资产周转率偏低。

　　不过，随着四川虹欧PDP项目于今年10月的投产，四川长虹将掌握等离子电视80%以上的产业链，而这将大幅提高其毛利率。

　　高投资收益

　　在A股资本市场的高额收益曾是四川长虹去年盈利的主要来源，伴随着2008年资本市场的深度调整，其他上市公司的投资收益大幅缩水并纷纷抛售手中的投资类资产，然而，四川长虹在今年上半年实现的投资收益依然达到了1.07亿元。

　　2007年时，四川长虹出售南方航空、中国联通等股票的投资性收益超过3亿元，到今年6月底，四川长虹手中仍拥有中国联通(600050.SH)、S哈药(600664.SH)、哈飞股份(600038.SH)、中国太保(601601.SH)、科大讯飞(002230.SZ)、银泰股份(600683.SH)、易方达平稳增长6只股票和基金，这些股票资产的初始投资额为4349万元，到今年6月底时，该部分投资已膨胀到3.35亿元，升幅近8倍。

　　有趣的是，这些股票中盈利最多的并不是四川长虹自己所买的股票，而是其收购的美菱电器手中的原始股“中国太保”和“科大讯飞”，公开资料显示，美菱电器手中的科大讯飞股票的初始投资只有1896万元，目前这部分资产的价值为1.99亿元，而中国太保股票最初的58万元的投资如今已升值到1925万元。