TCL多媒体赎回可转债 马化腾资金驰援

　　闫薇

　　“TCL集团走到了历史的拐点，这是对TCL多媒体(1070.HK)追加控股最好的时机。”6月12日，TCL集团董秘王红波接受记者采访时，这样描画TCL集团的新生机。

　　与此相对应的是，王红波声称有业内人士看好TCL多媒体参与收购。据记者了解，腾讯集团主席马化腾就是援助者之一，以独立第三方投资者身份，3900万港元出手购买TCL定向增发股份。

　　赎回可转债

　　2008年6月10日，TCL集团(000100.SZ)发布公告称，“经与债券持有人友好协商，TCL多媒体已征得所有债券持有人同意全数赎回本金总额为1.4亿美元的可转债”。

　　2007年5月18日，TCL多媒体通过德意志银行发1.4亿美元2012年到期的可转换债券(ConvertibleBond，简称“CB”)。当时融资的目的在于偿还银团贷款及补充公司运营资金，可转债到期是2012年。

　　但2008年3月25日，TCL多媒体股票三十个连续交易日内已有任意二十个交易日每日收市价至少低于可转债换股价(每股0.65港元)的30%，满足可转债赎回条件之一。按照惯例，此种情况下，债券持有人可以与发债公司协商修改CB条款，也有权要求发债公司赎回CB。而通常情况下，发债公司将债券赎回并不常见。

　　接近TCL董事会的一位人士透露，该笔可转换债满足赎回条件之后，多数CB持有人希望修改CB方案，增加保护条款，重组债务，继续持有CB。而TCL董事会认为，修改CB方案会增加TCL财务负担，成本更高。

　　此外，TCL董事会认为，目前H股市场对于TCL多媒体(1070.HK)估值较低。“董事会经过测算，TCL多媒体业绩有所好转，对其2008年到2010年的收益都有良好预期，以目前价位买入TCL多媒体，投资回报率会很高。目前TCL多媒体已经达到历史最低价位，股价不会比这更低。”上述人士透露。

　　此后，TCL董事会重新找CB持有人谈判，最终决定将可转债赎回。

　　在TCL内部，此次赎回CB经过严密计算。最终TCL达成共识：此次赎回可转债可降低TCL多媒体的整体财务成本、负债和资产负债率，终止其可转债项下之财务契诺，抵消可转债公允价值对其财务数据的影响并可促进其融资活动，同时集团可通过对其内部资产的整合大幅提高资产的运营效率。