电广传媒获得三家银行组成的银团提供的33亿特别贷款，该资金的用途是未来的湖南省有线电视数字化建设。结合公司最近的一系列合资项目来看，公司将重点提升有线电视网络的综合效益，逐步实现湖南全省的有线电视从模拟到数字的转型。

    电广传媒公告显示，由电广传媒控股的湖南有线网络集团与国家开发银行、建设银行湖南省分行、中国银行湖南省分行签署《湖南省有线电视数字化项目人民币资金银团贷款合同》，三家银行将为湖南有线网络集团提供总额为33亿元的贷款，贷款期限为15年，此项贷款是国家开发银行等几家银行组成的银团对国内文化企业单个项目的最大一笔长期贷款。

    结合电广传媒近期的系列行为，即出资5,007.92万元分别与湖南省内东安、桃江等十家县级广播电视局签署了合资合同，共同组建各地电广网络有限公司来看，电广传媒已拥有了湖南省43个市、县的有线电视网络资源，拥有的有线电视用户近240万户，随着电广传媒投资进程的加速，贷款陆续投入省内的的有线电视数字化项目，其有线电视网络业务的综合效益将大幅提升，预计将为公司带来十分可观的基础性收益。

    湖南省有线电视业务工作一方面是对湖南省有线电视用户进行数字平移，目前全省数字电视用户已超过170万户；另一方面是对电广传媒尚未投资参股的湖南省内78个县市区的有线电视网络进行投资参股，目前已完成10个县的合资。此外，湖南有线集团正全力以赴开发数字电视多种新功能和新业务，将适时推出时移电视、家居银行、电视游戏、轮播电视等增值业务，以拓展新的利润增长点。按照湖南省有线电视数字化平移计划，到2010年，湖南全省将实现有线电视由模拟向数字的转型。

    电广传媒投资湖南省各市、州、县有线电视网络后，网络效益稳步增长。预计湖南完成有线数字电视化改造后，在3-5年之内，湖南有线电视年度收入将会很快突破30亿元，并将持续增长。

    5月电广传媒发布了2008年第一季度业绩预增公告，公司08年1季度净利润较07年同期增幅约在100%-150%之间，具体数据将在2008年一季度报告中详细披露。07年同期业绩为实现净利润人民币12,805,213.61元。公司1季度业绩大幅度增长的主要原因为2008年公司各项业务发展迅速，尤其是湖南省有线电视网络数字化业务项目的开展，提升了有线电视网络业务的收益。

    电广传媒在整个2008年的业绩增长前景较为乐观，但未来几年内由于受累于财务费用与折旧费用高企，对公司利润贡献不会有很大突破。公司未来净利润较大程度依靠于公司对前期创投业务盈利的兑现，不确定性较大。此外需要指出的是，公司虽然存在大股东资产注入的预期，但资产注入的方式、实价、内容仍有很大不确定性。

    2007年，由公司控股57.26%的湖南有限电视网络集团股份有限公司成立，公司完全取得了湖南有线网络发展的主导权。电广传媒成为一个兼具内容优势的区域垄断有线网络提供商。之后，全省有线网络平台的统一，为实施省内数字化电视的整体转换，开发“海量式”数字电视增值业务、实现数字电视项目的预期收益提供了良好的网络基础。

    从公司成立开始，网络传输业务营业收入与营业利润一直保持高速成长趋势，除2002年以外，历年增长速度均超过50%。

随着有线电视数字转换，以及增值服务的不断增多，该项业务将保持快速发展势头。
    目前数字电视整体转换进展顺利，后续扩张速度可能放缓。虽然有线网络整合是由政府推动，且采取收益存量不变，增量按比例分成的市场化运作方式，推广阻力相对较小，但由于涉及到与超过60家地方网络主体谈判、整合的过程，工作量大，整合进度仍存在较大不确定性。而且公司增发方案被否，资金短缺可能会放缓公司数字化电视转换进度。

    目前国家对有线电视网络行业实行广电系统垄断和外部资金禁入政策，即使在以后放开对有线电视网络的管制，作为先行者的公司，由于有线电视用户的习惯难以改变，以及前期网络建设巨大的资金投入等原因，行业壁垒极高，公司区域垄断优势难以撼动。加之公司依托集团的内容制作的优势，未来增值服务的盈利前景看好。

    根据湖南有线收益分配方式，在不考虑增值服务的情况下，该项目的新增收入为模转数后，每月新增的8元/户的收入，即新增每年每户收入96元。而免费赠送的机顶盒按照500元的成本，8年的直线折旧，每年每户折旧60元以上，加之新增前端设备与网络设备折旧，以及巨大的财务费用，该项目短期对公司净利润贡献难以体现。

    电广传媒的创业投资业务始之于2005年收购拓维信息28.65%的股权。公司在2006年10月收购深圳市达晨创业投资75%的股份，2007年12月公告称，将通过控股子公司“上海锡泉”收购深圳市达晨创业投资公司其余25%的股份，收购完成公司将间接持有达晨创业100%的股权。达晨创业成立于2000年，2001年至2007年连续7年当选“中国风险投资50强”。7年间达晨创业投资了30多家企业，其中“同洲电子”已经在深圳中小板成功上市。公司投资的福建圣农发展股份有限公司、上海网宿科技发展有限公司、广州华工百川科技股份有限公司分别位居“清科-2007年中国最具投资价值企业500强”17、25、36位。达晨创投的过往业绩显示出公司的创投业务具有一定的可持续性。公司在对达晨创业完全控股后，也有利于充分利用公司的资本平台，获取更大的收益。但同时也需要就公司对创业业务的风险控制，以及对主业专注程度保持密切的关注。

    就目前情况来看，公司有数个项目，如同洲电子、福建圣农、拓维信息已经上市或进入上市辅导期。公司很可能将考虑07、08两年根据主业经营情况，逐步兑现。在公司其他主业业绩难以体现的情况下，该项业务可能成为公司利润的主要贡献点。此外，分析师在达晨创业公司主页上发现，2007年4月-2008年1月公司新投资了12个项目，其中仅爱尔眼科与拓尔斯投资总额就高达8,000万元，如此密集的投资，对公司风险控制要求很高，需要警惕电广传媒的创投项目的风险。