公司获得新的税收减免优惠是好事，但从文件措辞看似乎包裹着公司未来难以提高有线数字电视用户基本收视费的利空信息。

    根据公告内容，税务当局将对歌华有线根据《关于有线电视收看维护费标准的批复》文件规定标准的（每户每月18元）向有线数字电视用户收取的有线数字电视基本收视维护费收入，自2008年7月1日至2011年6月30日免征营业税。根据初步测算，因免征有线数字电视基本收视维护费收入营业税（税率为3%）大约增加2008年度净利润500万元。截至2008年中期公司拥有有线数字用户为163万户，年底约190万户。2009年公司计划继续平移80万用户，总数字电视用户将达到270万户，合计节税1749万元，折合每股0.016元。即使按全部用户3744万户计算合计节税2423万元，折合每股0.02元。因此，该税优惠政策对公司影响正面，但对提升每股收益的力度较有限。

    公司获得新的税收减免优惠是好事，但从文件措辞看似乎包裹着公司未来难以提高有线数字电视用户基本收视费的利空信息。因为公司能否尽快提高有线数字电视用户的基本收费水平到全国已整转城市的平均水平，即每终端25元/月对公司业绩影响颇大。即使按每用户而非按终端提价收费，公司也可年增收2.52亿元，每股收益可望增加0.18元。而我们注意到，文件中明确指出：歌华有线是按照《关于有线电视收看维护费标准的批复》文件规定标准的（每户每月18元）向有线数字电视用户收取有线数字电视基本收视维护费，这是否默认歌华有线数字电视用户的基本收视费就定为每户每月18元？从歌华有线的整转道路看，公司走的是一条获取补贴、政策优惠之路；从整转模式看，公司不能对未平移用户的电视信号采取关断措施，且为未平移用户保留40套之多的节目，迄今为止收费频道仅为两套，这些都增加了企业的运营成本，不利于增加收入。